旅游业四月份投资策略：提价增效　投资景区

　　 投资要点：

　　今年前两个月，全国接待入境旅游人数1794万人次，同比增长14.8%，旅游外汇收入累计测算数为41.9亿美元，同比增长23.6%。入境旅游市场指标保持较好增长势头。

　　原云南省副省长邵琪伟出任国家旅游局党组书记、局长。今后一段时间将继续积极推进红色旅游发展，抓好《2004—2010年全国红色旅游发展规划纲要》的贯彻落实。

　　国家旅游局和国家开发银行签订《开发性金融合作协议》，双方将以红色旅游的开发建设为先导，实行长期战略合作。泰井高速公路正式开通，井冈山旅游的交通瓶颈加快解决。

　　外资旅行社设立条件放宽，最低注册资本下降到250万元，取消了对经营地域的限制。旅行社行业竞争进一步加剧。

　　重点景区门票纷纷提价。黄山景区从6月1日起旺季价格由130元调整为200元。世界遗产级景区门票价格提高到200元水平，峨眉山门票和漓江游船票也具备上涨的动力。

　　受旺盛的国内旅游市场支撑，以及门票价格上涨的收入效应，景区类上市公司的投资价值凸现。在景区、饭店、交通等环节成本上升，与同业竞争日益激烈的双重挤压下，成本转移能力弱的旅行社类公司的投资价值下降。

　　基于公司基本面和市场方面的利好，维持对峨眉山A和桂林旅游“强于大市”的投资评级。黄山旅游在门票提价推动下业绩也将增长，但目前P/E水平明显偏高，评级为“弱于大市”。中青旅主营业务增长空间有限，投资收益不确定，评级调整为“弱于大市”。

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