旅游业：继续看好景区公司的投资机会
http://gp.stock.163.com 2005-04-18 09:02:57 来源: 招商证券 网友评论 0 条
投资要点 ：
04年旅游业增长超出预期，05年将延续强劲走势。旅游业总收入6840亿元，比02年增长23%；入境旅游收入257.4亿美元，比02年增长26%；国内旅游收入4711万元，比02年增长21%。预计05年入境、国内旅游分别增长18%、10%，旅游总收入7694亿元，增长12.48%。
景区子行业将长期维持高景气度。景区大面积提高门票价格成为近期行业的焦点。本轮门票涨价符合门票几个阶梯性上涨的规律，未来4-5年内，景区门票价格很可能继续呈现周期性上涨的特征。在游客规模持续增长和景区票价提升的作用下，旅游景区将长期维持高景气度。
年报显示出旅游类公司已经重新步入了快速发展的轨道。已经公布年报的10家公司主营收入63.5亿元，比02年同期增长16.46％；营业利润5.21亿元，比02年同期增长14.99％；净利润7.83亿元，比02年同期增长21.7％。
推荐华侨城、峨眉山、桂林旅游。维持前期策略报告的观点：行业在长期景气周期中运行，对重点公司采取买入并持有的投资策略。继续给予华侨城强烈推荐，桂林旅游、峨眉山谨慎推荐的评级，将黄山旅游评级下调至中性。
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