关注数字化进程中的成长性投资机遇
http://gp.stock.163.com 2005-06-03 15:11:54 来源: 银河证券 网友评论 0 条
投资要点：
有线电视数字化的障碍性因素正在逐步消除，数字电视的整体转换有望提速。预计05－06年东部和中部主要城市的有线数字用户在未来几年将实现较快增长，这种局部市场的阶段性突破将为区域性的有线网络企业带来新的发展契机。
经济基础和政策层面上的差异使得不同地区有线网络企业的数字化前景出现分化。
区域性有线网络运营商能否开始赢利模式的数字化过渡，同时避免与卫星数字电视、网络电视的“遭遇战”，取决于局部市场的转换和推广速度。
产业环境与技术环节上的现实障碍，使得IPTV在承载内容和服务功能上的比较优势不能得到充分发挥，整体推进速度不会象业界预测的那么乐观。在一段时期内，网络电视还不会对有线数字电视造成现实冲击。
对于有线网络企业来说，短期利润的多少并不能准确地反映企业的长期价值。在数字化改造后，基于渠道垄断和信息技术的持续性盈利模式才是此类企业的价值内核。因此，特殊的产业性质和行业变革趋势，共同决定了我们需要超越以EPS或P/E值为基础的定价思维，而是通过分析和把握企业的市场地位、网络资源质量、数字化前景等因素，以价值创造的视角审视有线网络企业的成长性。 
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