申银万国：G股效应减弱，建议卖出收益过高的G股

http://gp.stock.163.com　2005-08-23 10:47:38　来源: 申银万国　　　网友评论 0 条

随着周五所有二批试点公司的股改方案获得股东大会通过，二批股改试点工作胜利结束。市场即将面对从股改试点期到全面展开期的转变。我们认为，在远还没有达到股改成为市场常态前，面对股改陌生实践的不确定性问题，谨慎市场可能的情绪波动。股票资产长期相对吸引力的提升，并不意味着中短期上涨的必然性。当前市场供求环境的改善基础还不够扎实，不足以促进资金的持续流入。

投资策略：

对于G股效应的减弱预期，我们坚持卖出累积过高收益G股的建议；后期G股的分化是必然，关注其中估值优势并没有得到充分体现的股票，如当前价格低于我们合理估值的G申能。

在股改推进下，选择有基本面支持同时股改动力较大的公司；只有朦胧股改概念的绩差公司，已积累较大风险。

行业层面的负面消息在积累中，如油价上涨所加大的成本压力；房地产行业的土地增值税问题，警惕在市场积累一定涨幅后，对负面预期的强化。

在上证综指1150－1200区域保持谨慎，建议利用反弹降低仓位，锁定收益。