上半年中国电视剧外销市场和平面媒体总结
http://gp.stock.163.com 2005-08-26 11:03:58 来源: 国泰君安 网友评论 0 条
行业动态
新闻出版子行业
1、体制改革和增长方式转变或成报业增长驱动力
由政府新闻出版管理机构发布的报业产业研究报告《中国报业年度发展报告(2005)》显示，中国每天出版的报纸数量共约1900多种，占全球日报数量的14.5%%。2004年我国每天出报的平均期印量又创历史新高，逼近1亿份，超过印度2000万份，超过日本3000万份，居世界第一。截至2005年7月，全国共出版报纸1926种，拥有39家报业集团。
报告认为从2006年起，深化报纸出版体制改革所引发的竞争活力，以及转变增长方式所导致的新的增长空间的大力开发，将成为我国报业第四个增长周期的两个主要驱动力量。从1990年开始，我国报业已经历了三次周期性增长，报纸发展模式由数量规模型向质量效益型转变。2003年报刊治理整顿以来，全国共停办报纸282种，发行量减少近12亿份，报刊征订费用减少近5亿元。未来10年，将形成以党报集团为扩张基础的8至10家大型骨干综合性报业集团，以10至20家品牌行业专业报为发展基础的专业性媒体集团。而区域次中心城市和一般地市级党报将面临转型的挑战。都市报的“碎片化”将成为趋势，“百货商场”模式让位于“专卖店”模式，都市报将从提供一应俱全的综合类信息转变为提供定位更加细分、精确的专门信息。以互联网为代表的新型传播技术将重塑报纸出版业形态，“数字报业”战略三至五年内将在报纸出版业内形成共识。
2、“2005全国晚报都市类报纸竞争力20强”监测结果出炉
全国共有278家晚报都市生活类报纸进入竞争力监测范围，监测数据，包括一家报社的营收、广告、发行量等基础“硬指标”，还延伸涉及平均阅读率、读者独占率、相对受众优势等指标。其中相对受众优势是指年龄在25岁至45岁之间、文化程度在大专或大专以上。同时在监测研究时，还首次增设了“报纸影响力”监测指标和相应权重。跟去年相比，晚报都市类报纸“20强”具有以下特点：“20强”变化率为30％，且差距比较大；收入结构比较单一，绝大多数报纸的广告收入占主营收入的比重超过70％，发行收入占比小；强势报纸大部分分布在经济发展水平比较高的东、中部地区。博瑞传播（600880）关联媒体《成都商报》没有入围都市报20强值得投资者关注。
3、北青传媒（1000.HK）发布中期盈利预警
北青传媒（1000.HK）日前发布盈利预警公告称，由于去年及今年实施的宏观调控，延迟了内地房地产项目的审批和销售活动，导致公司的主要收入来源房地产广告收入下降，这将对公司即将公布的中期业绩造成重大不利影响。消息公布后该股报收13.95港元，下跌0.357％，盘中曾下探至13.5港元，再创上市新低。有调查显示，今年前4个月，全国报刊广告额仅增长了5.77％，为历年增长最低，仅5月份，北京八大平面媒体广告刊登量比4月份下降29.92％，净减了1.75亿元。其中，房地产广告比4月份下降了18.13％，比去年同期下降了38.1％。家电广告比4月份下降了69.5％。房地产、汽车、通信、药品、计算机等行业投放广告全面下滑。另外，互联网等新媒体的快速成长也加剧了大众传媒广告市场的分流。我们认为受平面广告滑坡影响的媒体将远不止北青传媒一家。
广播电视信息子行业
1、中国网民人数突破1亿，宽带内容服务业大有可为
2005年7月，中国互联网络信息中心(CNNIC)在京发布了第16次中国互联网发展状况统计报告，报告显示，截至2005年6月30日，我国网民总数已经达到10300万，半年增加了900万人，和上年同期相比增长18.4%。其中宽带上网的人数增长迅猛，首次超过了网民的一半，达到5300万人，增长率为23.8%，这也是宽带用户首次超过了拨号上网用户人数。目前，我国网民数和宽带上网人数均仅次于美国，位居世界第二。
根据此次调查，我国上网计算机数达到4560万台，比去年同期相比增长25.6%，网络国际出口带宽总数达到总容量为82617M，网站数达到67.7万个。我国IP地址近几年的快速增长，总数达到6830万个，超过4个A类地址，拥有量排名世界第四。报告显示，我国网络基础资源获得了重大突破，国家域名CN下注册的域名数高速增长，达到62.2万，半年新增19万个，增长率为44.1%。
和1亿多网民数量反映互联网用户规模、市场潜力相比，互联网域名地址数量、网站数量和带宽在一定程度上反映了互联网应用的发展水平。近两来来带宽用户、IP地址数量、CN域名数量的快速增长，反映了我国互联网应用方面取得了长足进展。互联网基础资源的快速发展推动互联网应用向深度和广度迈进，而1亿网民的多元化互联网应用又引发了对基础资源的强大需求，二者相辅相成推动着中国互联网全面发展。
报告的热点数据分析显示，我国网上购物大军达到2000万人，网上支付的比例增长至近半数，网上购物市场巨大，网上购物者半年内累计购物金额达到100亿元，半年内通过网络购买的手机在300万部以上。1亿网民的规模将为宽带内容服务业提供广阔的市场机遇，并将对信息传播文化行业产生深远影响。
2、上半年我国电视剧外销市场下滑
来自广电总局的数据表明，国产电视剧产量自2003年迈上万集台阶之后，2004年持续走高，已经达到505部，共12265集。2004年全国电视台播出容量约为7000集，其中还包括1000集的引进剧，能够在黄金时间播出的约为5000集，库存集数几近一半。另有数据表明，目前每年内地电视剧制作公司的总投资约50—60亿元，能在市场中回收的资金约为20亿元，这使得中国电视剧市场对外销市场更为倚重。
中国电视剧的海外销售市场包括中国港台地区、东南亚地区、日本、韩国以及世界其他地区华人市场，其中港台地区、东南亚地区最为重要。但今年以来东南亚市场急剧萎缩，港台市场也正在缩减。以台湾市场为例，2004年的播出量为2000集，而今年上半年则不到500集。电视剧的单价也下降得很厉害。主要原因在于：1遭遇韩剧强力竞争。中国海外市场估计已被韩剧挤占80%，东南亚市场也基本为韩剧占领。2台湾当局的政策限制；为限制内地剧目的影响力，台湾当局决定从8月起对内地电视剧课以20%的引进税。3香港亚视、无线受韩剧冲击，自制剧收视下滑也减少对内地剧的购买。新加坡市场因两台合并消化存量节目，近一两年也没有购片需求。
回顾内地电视剧销售的黄金时期往往也是国家产业政策扶持力度最强的时候。除了企业自强外，电视剧市场的发展仍亟待国家政策的扶持。
上市公司中涉足影视节目制作的公司有中视传媒（600088）、电广传媒（0917）、广电网络（600831）、华侨城（0069）等。近年来这些企业影视业务的毛利率呈下降趋势。预计中国电视剧行业整体供大于求、外销市场受阻的局面将对这些企业的影视业务带来负面影响。
3、央视9月试播付费高清频道，中视传媒（600088）为主要内容供应商
央视9月份将推出国内首个数字高清电视收费频道—央视高清频道（HDTV），其下属的中央数字电视传媒有限公司主要负责数字电视技术、设备等方面工作，其控股的中视传媒股份有限公司(简称“中视传媒”)主要负责数字电视节目的内容制作和销售。央视高清频道主要面向高端人群，提供高清晰度、高品位节目。首批试播的4个城市分别是杭州、成都、重庆和东莞。为保障用户收视效果，央视将绑定相关高清晰数字电视等硬件生产厂家联合进行市场推广。
中视传媒（600088）可能是国内拥有高清版权节目最多的企业之一，央视高清频道的开播有利于推动公司高清影视节目内容制作的销售和推广，有利于公司开拓新的业务增长点。
4、分众传媒(FMCN.NAS-DAQ)中期广告收入强劲增长
分众传媒(FMCN.NAS-DAQ)发布新财报，公司半年实现总收入1460万美元，同比增长127.9%，其中广告收入为1430万美元，比去年增长160.6%；实现净利润430万美元，同比增长64.5%。季度收益方面，公司第二季度收入同比增长52.3%，其中广告收入同比增长51.8%，季度净利润同比增长119.2%。根据CTR统计数据，分众传媒目前占有国内商业楼宇电视市场的70%。建设大卖场电视联播网是分众传媒上市后募集资金的主要投入方向，公司正朝着这个方向迅猛扩张。截至今年6月30日，分众传媒共在1835家卖场安装了卖场电视联播网液晶屏，其中包括439家超大型超市、674家超市以及722家便利店；而在今年第一季度，这个数字仅为423家。中期大卖场电视联播网的广告贡献值是33.9万美元。分众传媒目前股价为21.36美元，较招股价上涨26%。
| 公司 | PB | 04EPS | 05EPS | 04PE | 05PE | 流通市值 | 投资建议 |
| 中视传媒 | 2.95 | 0.05 | 0.05 | 183 | 171 | 72150 | 中性 |
| 东方明珠 | 3.34 | 0.33 | 0.36 | 35 | 32 | 253027 | 中性 |
| 博瑞传播 | 5.6 | 0.37 | 0.37 | 32 | 32 | 68947 | 中性 |
| 电广传媒 | 0.95 | 0.1 | 0.08 | 67 | 85 | 103085 | 减持 |
| 赛迪传媒 | 3.24 | 0.1 | 0.11 | 48 | 44 | 39734 | 减持 |
| 广电网络 | 5.11 | 0.13 | 0.16 | 54 | 42 | 38415 | 减持 |
| 歌华有线 | 3.41 | 0.58 | 0.7 | 33 | 28 | 200826 | 增持 |
| 中信国安 | 2.33 | 0.33 | 0.42 | 32 | 25 | 262529 | 中性 |
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