入境游快速增长　旅游行业前景向好

http://gp.stock.163.com　2005-09-01 17:39:07　来源: 光大证券　　　网友评论 0 条

上半年入境旅游增长势头依然强劲

今年6月份入境游客人数989万人次，环比下降0.57%，与5月份基本持平，比去年同期增加20.4万人次，同比增长10.75%。2005年上半年，除了4月份入境游人数同比增长7.34%以外，其余月份都保持了两位数的同比增长，入境游仍然保持了较强的增长势头。

在入境游客中，外国游客和澳门同胞人数保持较快增长，6月份为183.40万和211.59万人次，同比增长分别达到了32.39%和15.78%，而香港和台湾同胞增速稍低，为3.58%和9.36%。外国游客中，6月份各洲入境游人数均有两位数以上的同比增长；在16个主要客源国中，除日本来华人数同比下降外，其余各国都有增长，其中有14个国家同比增幅为两位数，2005年上半年累计入境旅游人数5830.99万人次，同比增长13.38%。外国人962.08万人次，增长28.78%，其中增长较快的有蒙、澳、韩等国家；港、澳、台同胞分别同比增长5.58%、25.88%和18.65%。

据国家旅游局统计，由于5-6月份日本来华游客持续下降，上半年入境游人数同比增长仅14.27%，日本首次失去我国第一客源国的位置，而由韩国取而代之，成为我国第一大入境客源国，韩国上半年入境游人数同比增长达到38.54%。

虽然6月份入境游客人数环比微幅下降，但旅游外汇收入仍然增加1.08亿美元，达到25.47亿美元。2005年上半年全国旅游外汇累计142.21亿美元，比上年同期增长21.41%。其中，外国游客虽然人数仅占入境游客的16.5%，但其花费却占到我国入境游外汇收入的50.6%，达到70.02亿美元，其次为香港同胞，入境游客3391.83万人次，花费35.38亿元，占比24.9%。

自1998年旅游被确定为国民经济增长点后，我国历年入境游外汇收入快速增长。如果剔除2003年受非典影响的特殊年份，我国近几年旅游外汇收入上半年的同比增长平均在15%左右，而2005年上半年21.41%的增长则大幅超过平均水平。由此可见，今年我国旅游势头强劲，增长加速。

8月18-19日，国家旅游局在西安召开了全国旅游工作座谈会。国家旅游局确定了“十一五”全国旅游业发展的指导思想和发展目标等。提出到2010年，我国入境游和旅游创汇有望达到世界第三位；并将今后一个时期我国旅游开发战略调整为“大力发展入境旅游，规范发展出境旅游，全面提升国内旅游”，出境游从“适度”发展变为“规范”发展，入境游和国内游将成为未来发展重点。

估值有所上升，注意不确定性因素

7月份以来，旅游行业指数逐步走强，与大盘同步走出上升态势，并且强于大盘。我们对旅游行业维持中性评级，景区类上市公司则前景向好。

旅游行业未来具有较强的上升动力，但公司经营的风险以及天气、环境等突发性因素对公司增添不确定性风险，旅游产业也因此带来一定的发展压力；股权分置改革逐步进行，但我们认为其对旅游行业公司影响有限，未能构成促进大幅上涨的推动性因素。