电信投资减少　通信行业运营收入增幅减缓

http://gp.stock.163.com　2005-09-07 17:40:05　来源: 天相投顾　　　网友评论 0 条

●通信运营行业增速持续减缓：2005年1～7月，通信业务收入3636.9亿元，同比增长10.8%，其中电信收入增长11.1%，增长率从2000年的26.4%下降到现在的11.1%，我们判断未来增长率将进一步降低。

●电话新增用户增速放缓，宽带用户增长迅速：移动用户2005年月新增数均低于2004年平均值540万户，其中7月新增移动用户485万户。中国小灵通用户新增用户数回落，小灵通用户从今年3月份新增324万户滑落到7月份新增152.6万户。中国宽带用户1-7月新增812.5万户，7月新增135万户，月平均新增116万户，比2004年月平均新增用户106万户增长9.4%。以上趋势将是未来1-2年主要趋势。

●中国联通（600050）业绩下降：2005年上半年公司实现主营业务收入379.2亿元，比去年同期增长7.2%，而中国电信运营业整体增长率为10.7%。上半年公司实现净利润13.84亿，比去年同期下降11.7%，主要原因是毛利下降，预计2005业绩为0.118元/股，投资建议为中性。

●三大国内手机制造商亏损：从公布的中报看波导（600130）、夏新（600057）、TCL（000100）公司手机业务均亏损。由于国内手机制造商普遍缺乏核心技术，规模较小，短期内业绩难以扭转，投资建议为回避

●1-7月电信固定投资901.7亿元，同比下降13.8%，制造商期待3G牌照发放：受此影响中兴通讯（000063）国内上半年业务实现71.56亿元，收入同比下降26.6%；国际业务实现31.47亿元，同比增长50%。国际市场的增长平衡了国内市场的下跌，实现利润6.88亿元，比上年同期上涨34.0%。每股收益为0.72元/股，预计全年业绩为1.48元/股，投资建议为推荐。