难道又是一句空话？股改牛市究竟在哪里？
http://gp.stock.163.com 2005-09-22 18:09:43 来源: 北京现代商报(北京) 网友评论 0 条
当股改全面铺开，伴随着上证指数突破1200点创新高之时，有市场人士乐观地认为，股改将催生大牛市，中国股市从此将一路走高。可是，昨天与前天连续两根大阴线使指数暴跌到1200点之下，又给这些乐观派人士泼了一瓢冷水。
进入股市的投资者都盼望牛市，因为中国股市只有做多才能赚钱，做空是无法获利的，所以中国股民有很深的“牛市情结”。但是牛市的基础是什么？往大的说，是国家经济或产业经济的欣欣向荣；往小的说，是一个个上市公司业绩或基本面的改善。如果这两大基础不存在，人们奢谈牛市只能是“画饼充饥”。如果这种牛市形成了，最终也不过是泡沫股市，迟早是要破灭的，正如2001年6月上证指数2245点时的市场状态。
股权分置改革只是解决一个历史遗留问题，在非流通股与流通股之间进行一次利益再分配，它本身并不创造上市公司的价值。股改前与股改后的上市公司并没有多大差别，所以证监会负责人也说：“股改不能解决市场全部问题”，这已经暗示不能对股改寄予过高希望。
而股改完成之后，真正的市场考验才刚刚开始。首先是再融资启动，其次是新老划断，步步都是利空。而股市赖以走牛的宏观经济，又被经济学家们认为将进入通货紧缩。天时、地利、人和，仿佛都不配合大牛市。
所以我们不能对股改全面完成之后的市场过于乐观，保持风险意识是在资本市场生存的智慧。对上市公司来说，股改之后更要把主要精力放在经营管理上，努力提高公司业绩，否则，再漂亮的承诺都是一句空话。
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