10月19日财经要闻点评

一、今日头条新闻：

尚福林阐述资本市场开放三原则

据《上海证券报》报道，中国证监会主席尚福林昨日在"中国资本市场论坛"上指出,中国上市公司股权分置改革已全面展开,制约资本市场发展的一些制度性缺陷将逐步得到解决,一系列有助于我国资本市场稳定健康发展的措施正在逐步出台。在推动中国资本市场健康发展的过程中,中国证监会一直非常重视对外开放和合作。首先,在"引进来"方面,沪、深证交所目前有7家特别会员,有58家境外证券经营机构可直接从事B股交易；批准成立了7家合资证券公司和19家合资基金公司。另外,目前已有28家境外机构获得QFII资格,获准投资额度40.5亿美元。4家外资银行获准开展QFII托管业务。

点评：当资本市场对外开放这扇"窗"打开的时候，清新的空气进来了，同时一些蚊子、苍蝇也飞进来了。如果在合理引进外资、学习先进经验的同时防止外资操纵我们的市场、侵害我们的利益，成为了资本市场在对外开放时重要的议题。笔者认为，在对外开放时除了给予外资一定的鼓励和限制政策之外，最重要的是增强本国企业自身的经济实力，提高应对挑战的能力，因此管理层一直都在努力培育新的市场主力，防止外资独霸我们的资本市场。

二、国内财经聚焦：

吴晓求：股改"承诺"为大股东操纵股价埋伏笔

据《网易财经》报道，中国人民大学研究生院副院长、金融与证券研究所所长吴晓求教授是股权分置改革的坚定推动者。16日，他在高交会上用近两个小时的时间描述了他对股权分置改革的看法：股改将在一年后基本完成，中国的资本市场将慢慢成为全社会的财富管理中心。但他同时担忧，股改完成后，上市公司股权高度分散化，财务欺诈现象更加严重。目前的股改对价方案五花八门，其中非流通股大股东的所谓"承诺"更是让人目不暇接, ，"承诺"为大股东操纵市场留下很大的空间。吴晓求说，这是因为，流通股大股东可能会利用自己预先知道的信息，联合庄家一致行动操纵股价。也可能出现，承诺期过了之后，将出现"落霞与孤鹜齐飞"，股价和业绩一起跳水的情况。其中，最典型的就是被国资部门推崇为"第一样本"的农产品。

点评：股改完成后上市公司股权实现了全流通，持有相当大比例股权的控股股东自然成为了理所当然的大主力，也可以说是该股的"庄家"，而股价的涨跌将直接关系到其持有股权的账目价格，而大股东所拥有的信息优势是中小股东所无法比拟的，大股东完全有可能利用此信息优势为自己谋取不正当的利益，这是在股改后有可能出现的新问题。

三、行业新动向：

"十一五"规划建议提出：积极发展股票债券市场

据《网易财经》报道，新华社18日全文播发《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》。《建议》要求坚持以科学发展观统领经济社会发展全局,提出了"十一五"时期经济社会发展的目标。在涉及资本市场方面,《建议》提出：积极发展股票、债券等资本市场,加强基础性制度建设,建立多层次市场体系,完善市场功能,提高直接融资比重。稳步发展货币市场、保险市场和期货市场。规范金融机构市场退出机制,建立相应的存款保险、投资者保护和保险保障制度。

点评：资本市场的发展需要政策上的扶持，稳定健康的市场才能发挥正常的作用。目前股市正面临着在一年多的时间里尽快解决股权分置的难题，这一事件将直接影响到2005年和2006年的行情走势，由于股改任务沉重，预计大盘都难以有突出的表现，继续在1300点以下围绕1100点作中轴横向波动的可能性较大。

四、上市公司追踪

特殊公司悉数亮相 全面股改初战告捷

据《上海证券报》报道，继上周含B股公司股改破题之后,鞍钢新轧和ST农化本周又分别拉开了含H股公司和ST公司股改的大幕。从时间上看,自9月12日股改全面铺开,即进入重点推进阶段以来仅仅五周时间,各类特殊公司已悉数亮相,前期市场预期的股改悬疑开始逐一破解,股改正以积极稳妥、循序渐进的方式向纵深推进。有关业内人士就此现象接受记者采访时表示,三类特殊公司的"加盟",一定程度上表明股改重点推进阶段工作初战告捷,改革效率之高出乎市场预料。当然,这只是阶段性的胜利,股改中尚有不少"疑难杂症"需要一一破解,股改的全面成功还有赖于各类难点的突破。目前虽然股改中已出现ST公司面孔,但这并不意味着T族或绩差公司将成为改革重点。接下来,含B股、H股公司以及市值大的公司仍将是"重头戏"。

点评：从含B股、H股、ST股等各类特殊公司都已参与到股改中这一点来看，的确可以说股改的一些难题都一一破解了，这标准着股改取得了阶段性的成果。但也恰恰在股改工作进入新阶段的时候，股指却是破位下行了，难道护盘股改的历史任务已经完成，以后上市公司的股改已不需要稳定的市场环境来作后盾，这需要引起我们的深思。

五、今日操作锦囊

急跌回抽 把握高点

连续三天急跌后的大盘终于在今天出现了稍微像样的反抽，盘中以电力股为代表的超跌板块有所反弹，但仍然是以小盘市值个股为主，近期跌幅较大的基金重仓的大盘蓝筹股表现明显弱于市场。深成指的双头形态已经确立，中期往下的趋势已经形成，上综指即使还守在半年线之上，但估计也是撑不了多久，半年线这一头肩顶颈线位一破，新一轮的杀跌浪即立刻展开，总的来说，本轮大盘的反弹是难得的最后逃命机会，把握周三盘中出现的高点，大概在上综指的1145点－1150点之间。具体操作可来信win138168@126.com与我们交流。(邓悉源)