招商证券：新产品推动电子元器件优质股长线走强
http://gp.stock.163.com 2005-10-21 15:29:52 来源: 招商证券 网友评论 0 条
●对北美半导体设备BB值需作结构性分析：8月份北美半导体设备BB值12个月以来首度突破1.0，但从结构上看，主要是半导体后端封测设备增长所推动。同时，全球半导体销售额增长率05年以来逐月下降的事实，显示行业整体温和增长的格局没有发生改变；
●飓风可能延缓行业的复苏势头：8月份的数据尚未体现美国飓风的不利影响，SIA估计飓风对全球半导体行业的负面影响在200亿美元以上。尽管SIA对2005年全球半导体行业6%的增长估计没有改变，飓风之后包括Isuppli、IC Insight在内的机构再次调低对2005年的增长预期。
●亚太市场依然维持较为强劲的增长，但更多的反映了全球制造业产能向该区域的转移，以及韩系大厂在扩产方面的积极动作。韩国在全球半导体设备市场的份额从2004年的12%猛增至21%，仅次于日本的22%，而中国大陆的份额则从7%滑落至3%。
●投资策略。维持对行业中性的投资评级。与中期报告基本一致，我们的关注点主要在两类企业，一是具备技术储备，可能出现新产品推动的公司，如长电科技、士兰微、以及本期新增的跟踪对象大族激光；二是具备特殊竞争优势的公司，如航天电器。维持对长电科技谨慎推荐的投资评级，在上调业绩预测的基础上调高对航天电器的投资评级至强烈推荐。
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